책소개
삼성경제연구소에서는 최근 IMF 사태를 전후로 한 기업경영 전반의 엄청난 변화를 우리 기업들이 어떻게 대응했고, 어떻게 대응하는 것이 올바른 것이었는지를 가감 없는 사실 기록을 통해 널리 알림으로써 기업 경영의 바람직한 모습을 제시하기 위해 『98 기업경엉 리포트』 책자를 백서의 형태로 출간하였다.
전체 6장으로 구성되어 있으며 1장은 대내외 경제여건과 제반 정책들을 시기별로 정리, IMF 지원금융을 전후로 발생한 경제위기의 양상을 기업경영의 관점에서 소개한다. 2장에서 5장까지는 IMF 이후 숨가쁘게 진행된 기업 경영 구조변화를 사업구조, 재무구조, 지배구조, 수익구조로 나누어 상술한다. 6장은 이상의 분석을 토대로 기업경영 변화방향과 주요과제를 제시한다.
부록으로 IMF 전후의 국내(정부, 기업, 시장), 해외 부문의 경제일지를 월별로 정리하고, 경제전반과 기업구조조정과 관련된 주요정책을 덧붙여 독자의 이해를 돕고 있다.
목차
I. IMF 체제 전후의 경영위기
1. 개관
2. 경기침체와 기업의 부실화(196년 말 - 1997년 9월)
- 경상수지적자의 누적
- 노동법 개정안의 통과와 파업
- 내수경기 침체와 실업의 증가
- 한보, 연쇄부도의 신호탄
- 수익성의 악화
- 6월 금융대란설의 확산
- 위기의 고조 - 동남아 외환위기와 기아의 부도
3. 외환위기와 IMF 지원금융(1997년 10월 - 1998년 3월)
- 무너지는 수출
- 공급과잉에 대한 우려 확산
- 재계, 초긴축경영의 가속화
- 외환위기와 불안의 지속
- 최악의 기업성적표
- 기업구조조정의 개시
- 내수한파
4. 회복과 쇠퇴의 기로(1998년 4월 - 1998년 말)
- 실물경기 침체의 지속
- 1998년 상반기 기업성과
- 금리하락
- 금융구조조정
- 워크아웃과 빅딜의 추진
- 기대와 불안의 교차
II. 사업구조조정의 추진
1. 사업구조조정 정책
1)대형 부실기업의 처리
한보철강 / 기아자동차
2) 과잉투자 사업의 통합(빅딜)
3) 워크아웃
4) 기업퇴출
2. 사업구조의 문제점과 기업의 대응
1) 사업구조상의 문제점
외형위주의 성장 / 비핵심사업으로의 다각화
질적 고도화의 지연 / 퇴출장벽으로 인한 구조조정 지연
2) 계열사 통합
3) 사업매각
4) 해외사업 철수
5) 스핀오프 및 분사화
3. 평가와 전망
1) 정부정책에 대한 평가
시장원리와 정부개입간의 혼선 / 불충분한 제도적 지원
2) 기업의 대응방안 평가
주력사업의 성장잠재력 약화 / 국제화의 성과 훼손
III. 재무구조의 개선
1. 재무구조 관련 정책
1)부채비율 감축
재무구조개선 약정 체결 / 부채비율 200% 감축
증자요건 폐지
2) 상호지급보증 해소
3) 대기업 발행 회사채 및 CP 매입 한도 규제
2. 기업의 재무구조 개선 노력
1) IMF 이전의 기업 재무구조
과다차입에 의한 높은 부채비율 / 1997년의 재무구조 악화
2) 재무구조개선약정
3) 자산재평가
4) 외화부채의 조기상환
5) 증자
6) 현금흐름의 확보
7) 외자 유치
외국인투자 동향 / 외자유치방식의 다양화
8) 상호지급보증의 해소
정부-재계-은행간의 논란 / 상호지급보증의 해소 실적
5대 그룹의 이업종간 상호지급보증 해소
3. 평가와 전망
1) 정부정책에 대한 평가
재무구조개선 일정의 잦은 변경 / 자율과 지침간의 혼선
목표와 일정의 경직성
2) 기업의 대응에 대한 평가
노력에도 불구하고 성과는 미지수 / 성장잠재력의 상실 가능성
IV. 효율적 지배구조의 모색
1. 지배구조 개선을 위한 정책 및 제도변화
1) 배경과 의미
2) IMF 지원금융과 기업지배구조
3) 신정부의 대기업정책과 기업지배구조
M&A 시장의 활성화 / 은행의 기업감독기능 강화
사외이사제도의 도입 / 지배대주주의 책임 강화
소액주주의 권한 강화 / 기관투자가의 의결권 제한 폐지
결합재무제표의 도입 / 주력업종 위주의 재편
2. 기업의 지배구조의 재설계
1) 시장규율기능의 강화와 기업의 대응
M&A 시장 개방과 경영권 방어 / 은행의 감독기능 강화와 기업의 대응
2) 내부지배구조의 변화와 기업의 대응
대주주와 경영진의 책임 강화 / 사외이사제도의 도입과 이사회 개혁
주주행동주의의 확산과 대응
3) 결합재무재표의 도입과 기업의 대응
3. 평가와 전망
1) 지배구조 관련 정책의 평가
정책 우선순위의 부재 / 제도작동을 위한 여건 미비
2) 금융기관의 역할과 문제점
금융기관 지배구조의 공백 / 금융기관의 구조조정 추진력 부재
3) 기업 대응방안의 한계
V. 수익구조의 악화와 대응
1. 관련제도의 변화
1) 수출지원 정책
2) 내수진작 대책
3) 노동정책
4) 금리 인하
5) 기타
준조세의 완화 / 환차손의 이연상각 허용
2. 수익구조 개선을 위한 노력
1) IMF 전후의 수익구조 변화
수익 동향 / 비용 동향
2) 매출확대
수출 드라이브 / 내수침체의 타개
3) 비용절감
인력감축 / 임금감축 / 분사화
고금리와 환차손의 회피 / 협력업체의 정예화
3. 평가와 전망
1) 정부정책상의 문제점
현장과 괴리된 수출금융지원 / 노동정책상의 혼선
2) 기업대응의 문제점
해외영업망의 위축 / 멀어지는 '제값 받기'
국내업체간 출혈경쟁 / 고급두뇌들의 'U턴'과 연구기반 침하
협력 네트워크의 붕괴 / 아웃소싱의 잠재적 폐해
VI. 기업경영의 변화방향과 주요 과제
1. 개관
2. 사업구조 재구축을 통한 경쟁력 강화
1) 기업의 향후과제
핵심역량 위주의 선택 / 생존을 위한 합종연횡
제조업의 고도화 및 신사업 발굴 / 내실있는 국제화
2) 바람직한 정책방향
금융기관의 감독능력 배양 / 사업구조조정의 제반여건 조성
3. 기업금융의 효율화
1) 기업의 향후과제
재무구조의 안정화 : 외자유치와 직접금융의 확대
적정배당 원칙의 수립 / 안정성 위주의 재무투자
재무전문가의 전략적 활용
2) 바람직한 정책 방향
차입을 불리하게 만드는 메커니즘 구축
부채비율 가이드라인의 탄력적 운용
조정부채비율의 도입 / 부채의 출자전환(debt-equity swap) 활용
세제개선을 통한 구조조정 가속화
4. 책임경영과 투명경영의 정착
1) 기업의 향후 과제
지배구조 혁신을 위한 기업의 결단 / 정보화·소프트화 시대의 지배구조
산업구조 이행기의 지배구조 / 이해관계자 중심의 지배구조
새로운 지배구조에 조응하는 경영관행 확립
2) 바람직한 정책 방향
정책 우선순위와 강도 조절 / 정부개입과 법률적 규제의 한계 인정
금융개혁의 성공적 추진 / 전문경영자 시장의 육성
소액주주권의 적절한 행사 유도 / 지주회사 제도의 전면 도입
금융기관 지배구조의 개선
5. 이익중시경영으로의 전환
1) 기업의 향후과제
이익을 통한 시장가치 제고 / 제품의 고부가가치화
비용구조의 개선
2) 바람직한 정책 방향
수출지원정책 / 고용조정 지원 / 부동산 매각의 활성화
부록 I : 연표
부록 II : 부속자료 - 경제전반
1. 금융시장 안정대책
2. 노사정 공동선언문
3. 회사정리관련법률 개정시안 입법예고
4. 뉴욕 외채협상 합의 내용
5. 제2차 경제대책조정회의 자료
6. 금융구조개혁 추진현황 및 계획
7. 외국인 투자업종 개방 확대
8. 소비자금융 활성화 방안
9. 대통령 경제기자회견과 경기진작 대책
10. 실업자 보호대책의 실효성 제고 방안
11. 1998년중 외국인 투자동향
